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医药行业周报:坚持牛市思维,逢低布局龙头个股

发布时间:2015-06-23    研究机构:兴业证券

投资要点

一周市场表现:本周医药生物板块全周下跌13.53%,沪深300指数下跌13.08%。2015年初以来医药板块指数上涨93.90%,跑赢沪深300指数62.68个百分点,列29个一级子行业第14位。

行业观点:近日无论是大盘还是医药板块均出现了较大幅度的调整。在市场剧烈震动的情况下,我们虽然无法对短期走势做出预测,但对板块中期表现仍然偏乐观(资金面中期依然宽松,行业内新技术、新模式及并购转型依然层出不穷)。在很多医药股短期内从高点回调幅度达到30%的情况下,我们建议投资者继续坚持牛市思维,跟随市场杀跌未必是明智选择,反而是逢低布局优质个股的机会。展望后市,我们认为经历了此轮调整后,市场将从“主题预期驱动”逐步走向“预期兑现”的阶段,去伪存真,纯粹谈转型讲故事但不兑现预期的公司可能难以延续良好表现,我们建议投资者选择行业属性好、行业地位好/商业模式好、执行力好且具有一定安全边际的标的逢低积极布局。

配置建议:从“精选真成长”这一角度,我们重点提示以下品种:科华生物(管理改善的IVD龙头,外延式扩张值得期待,股价低于股权激励行权价);爱尔眼科(医疗服务龙头,业绩增长迅速,具备向周边科室拓展及开展互联网医疗的潜力);尚荣医疗(行业资源丰富,大举布局医疗服务,大股东参与定增价差不大);汤臣倍健(持续切入互联网大健康,布局医疗及保险资源,在创业板中前期涨幅不大估值不高)。此外,我们中线继续强调后续看好的几条投资主线:包括1)“互联网+”时代下的模式创新(翰宇药业、鱼跃医疗、乐普医疗、区域商业龙头和药店板块个股);2)精准医疗主题(北陆药业、新开源);3)医疗养老主题(尚荣医疗、南京新百、金陵药业(000919));4)国企改革主题(现代制药、太极集团、新华医疗、片仔癀、上海医药);和5)具备核心竞争力的优质龙头(恒瑞医药、长春高新、通化东宝、恩华药业)

风险提示:超市场预期的政策利空出台;创业板整体回调影响医保板块表现

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